中报预告规则
深市 / 沪市 / 北交所 —— 强制预披露门槛、时点、修正公告、与战法联动
中报预告(7 月中上旬)和三季报预告(10 月中旬)是一年中两个最强基本面催化窗口。对小资金而言,这是"三筛子"中"基本面筛选"环节的核心数据源 —— 一次漂亮的预增,常对应 ABC 买点里的"跳空高开回踩"形态。
本页面把强制 / 自愿 / 时点 / 修正四块规则系统化,让你在 7 月 1 日就能锁定自己股票池里"该出预告"的票,不再被动等公告。
一、强制预披露的 5 种情形
深交所、沪交所主板、科创板、创业板口径基本一致。出现以下任一情形,必须披露中报预告:
| 情形 | 具体口径 | 举例 |
|---|---|---|
| ① 净利润为负 | 归母净利润 < 0 | 连续亏损的小盘股 |
| ② 扭亏为盈 | 去年同期亏 → 今年中报赚 | ST 摘帽窗口 |
| ③ 同比 ±50% | 净利润同比变动幅度 ≥ 50% | 周期股景气拐点 |
| ④ 期末净资产为负 | 归母净资产 < 0 | 退市风险预警 |
| ⑤ 营收 < 1000 万 | 营收低于 1000 万(深市) | 壳公司、僵尸企业 |
"同比 ±50%"是净利润口径,不是营收口径。一家营收增长 30% 但成本上涨 80% 的公司,净利润可能已经触发披露门槛 —— 反而是利空(增收不增利)。
看预告时先看方向(增 / 减 / 亏 / 盈),再看幅度(±%),最后看原因(扣非)。
二、披露时点对照
三大板块的预披露时点有差异,直接决定你什么时候能拿到数据:
| 板块 | 首份预披露最迟 | 正式中报截止 | 备选 |
|---|---|---|---|
| 深市主板 / 创业板 | 7 月 15 日(报告期结束起 15 个交易日内) | 8 月 31 日 | 无 |
| 沪市主板 | 7 月 15 日(同上) | 8 月 31 日 | 无 |
| 科创板 | 7 月 15 日(同上) | 8 月 31 日 | 无 |
| 北交所 | 8 月 15 日(更宽松) | 8 月 31 日 | 可"业绩快报"代替 |
深沪两市所有触发强制的股票,必须在 7 月 15 日前完成首次披露。这是小资金战法"7 月上半月预增行情"的官方时间锚。
北交所因为可以"业绩快报代替",节奏比主板慢 2-3 周,这是北交所小盘股预增弹性更大的制度根源 —— 但也意味着更多"自愿预喜"的噪音。
三、修正公告的强约束
预披露后,实际数据和预告数据不一致是违规高发区。深交所的强制修正门槛:
| 触发情形 | 修正时点 | 违规后果 |
|---|---|---|
| 实际利润与预告差异 ≥ 10%(深交所) | 2 个交易日内发布修正公告 | 监管措施 / 通报批评 |
| 方向相反(预增 → 实际预减) | 2 个交易日内 | 同上,情节更严重 |
| 由盈转亏 / 由亏转盈 | 2 个交易日内 | 同上 |
当一家公司预增公告后股价涨 30%,但随即发布"下修"修正公告,这是经典的"业绩见光死 + 信任崩塌"双重打击 —— 短线必须 立即离场,不要去赌"是不是错杀"。
修正公告在历史上多次出现,典型情形:周期股 Q2 末价格暴跌,导致中报实际数远低于预告数。
四、自愿预披露的博弈
没触发强制的公司,也可以"自愿"披露。三类典型动机:
| 动机 | 可信度 | 市场反应 |
|---|---|---|
| 大股东减持配合 | ❌ 极低 | 短期拉升后大股东出货,见光即顶 |
| 配合定增 / 可转债 | ⚠️ 中 | 有真实业绩,但择时动机强 |
| ST 摘帽博弈 | ✅ 真实(有审计约束) | 强催化,但要警惕"摘帽日 = 见光日" |
"自愿披露"意味着公司择时。小资金战法里有一条铁律:
第一份预增公告 + 跳空高开 > 5% = 不追,等回踩 MA10。
跳空幅度越大,后续回踩越深(均值回归)。
大股东配合减持的"自愿预喜"案例在历史上极多,通常表现为:公告次日涨停 → 3-5 日后大股东大宗交易减持 → 股价阴跌 30%+。
五、特殊情形:ST 与退市风险
ST / *ST 股的预告规则更敏感,直接影响"摘帽"时点:
- ST 摘帽的核心条件:最近一个会计年度净利润为正 + 营收 ≥ 1 亿 + 净资产为正
- 中报扭亏预告是 ST 摘帽博弈的第一个窗口(7 月下旬 - 8 月初)
- 摘帽日通常在年报披露后(次年 3-4 月),但 7 月中报预告是先头信号
- *ST 股如果中报继续亏损,会被提前预警(可能面临退市)
历史上 ST 摘帽行情有两次催化:
- 7 月中下旬:中报扭亏预告(小资金战法的重点窗口)
- 次年 3-4 月:年报正式摘帽(资金兑现窗口)
第 ① 步的胜率高于第 ② 步,因为第 ② 步时股价已涨 30-50%。小资金只做第 ① 步。
六、深市特有的几个细节
| 细节 | 深市规则 | 对交易的影响 |
|---|---|---|
| 可转债发行人 | 不强制预披露,但触发"信用风险"条款时需披露 | 可转债条款博弈窗口 |
| 中小板(已并入主板) | 沿用主板规则 | 无差异 |
| 深市 B 股 | 强制门槛略不同(以港币计价披露) | 小资金不参与 |
| 深市 ETF / LOF | 不适用 | — |
七、与小资金战法的联动
把预告规则落到小资金战法的"三筛子 + ABC 买点"上,得到以下 7 月作战地图:
① 7 月 1 日 - 7 月 10 日:预埋伏
- 梳理自选股,筛出去年同期净利润低基数 + 今年 Q1 业绩已转好的票
- 重点关注:小金属(锆、稀土)、半导体设备、军工等"周期 + 政策"双驱动的板块
- 第一份预告出来前,先建 1-2 成底仓
② 7 月 10 日 - 7 月 15 日:首日催化
- 公司发布预增公告,次日高开 > 5% = 持有不动(已经埋伏了底仓)
- 跳空 > 8% 但当日回补缺口 = A 买点(突破追涨)形态
- 跳空 < 3% 横盘 = B 买点(缩量企稳),MA10 附近介入
③ 7 月 15 日 - 7 月 31 日:批量公告
- 这一周是预告最密集的窗口,每天 50+ 家公司披露
- 每日盘后用同花顺"业绩预告"板块 + 自选股清单交叉过滤
- 已发布预增的票不要再追(预期已兑现),等回踩 20 日线 = C 买点(强势回踩)
④ 8 月 1 日 - 8 月 31 日:正式中报
- 中报正式披露,出现"预告与中报"差异时警惕修正公告
- 如果中报数据好于预告(上修) = 强催化,继续持有
- 如果中报数据差于预告(下修) = 立即清仓
- 7 月 1 日起:任何"预增公告"一出,自选股分三类 —— 埋伏 / 待回踩 / 不参与
- 第一份预增是催化,第二份同一票的预增是兑现
- 跳空 > 5% 不追,等回踩 MA10(20 日线更稳)
- 修正公告是离场信号,无论盈亏
- ST 摘帽窗口只做"7 月中下旬的中报扭亏",不做"次年 3-4 月的正式摘帽"
八、常见的 5 个误区
误区 1:把"预增"等同于"买入信号"
预增是已经发生的事实,不是预期。如果公告日前股价已涨 20%,公告日往往是见光顶。永远等回踩确认。
误区 2:忽略"扣非"口径
很多公司净利润暴增来自非经常性损益(卖资产、政府补贴、汇兑收益)。扣非后可能是亏损。看预告时必看"扣非"字段。
误区 3:把"扭亏预告"等同于"摘帽"
中报扭亏不等于全年扭亏。摘帽看年报,中报扭亏只是"先头信号"。ST 股的全年扣非净利润必须为正,中报可能只是"账面扭亏"。
误区 4:追北交所的预增
北交所因为披露节奏慢,预增弹性大,但流动性差(很多票日成交 < 2000 万)。小资金战法里明确写过:< 1 亿成交额的票不参与。北交所的预增行情大多看得见进不去。
误区 5:把预告当"必涨"
预增后下跌的案例每年都有。如果预增但板块大势向下(大盘 C 级以下),仍然要遵守"市场环境判断"的仓位上限。环境 > 个股。
九、预告日历的实战用法
把预告日历做成每日 checklist:
- 打开同花顺"业绩预告"板块,看今日新增公告
- 筛出自选股 + 预增 > 50% + 扣非为正的票
- 对照大盘环境等级:B 级以上才考虑次日操作
- 如果跳空 > 5%:标"待回踩",挂单 MA10 价位
- 如果跳空 < 3% 横盘:标"次日观察",看分时强度
- 如果直接高开低走 / 收阴:标"放弃",不强求
十、与其他页面的关联
- 小资金复利战法 —— 三筛子中"基本面筛选"的核心数据源
- 入场规则 —— ABC 买点 + 预增催化的组合
- 市场环境判断 —— 预增必须叠加 B 级以上环境
- 题材生命周期 —— 预增是题材"启动期 → 发酵期"的关键催化
- 筹码集中度 —— 预增公告前后的集中度变化判断主力行为
本页面的规则基于深交所、沪交所《股票上市规则》2026 年版本。具体条款以交易所最新公告为准,实战前请核对最近一年的最新修订(如 2024 年深交所对"业绩预告"条款有过修订)。